来源：中国证券报
作者：李惠敏张凌之
上交所发布的初步询价公告显示，蚂蚁集团A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元。
据此计算，从蚂蚁集团整体变更设立股份公司时就参与的投资者，收益颇丰。其中，五年时间里，社保基金最初投入的75亿元，目前持股市值达亿元；中国人寿(港股)保险初始投入24亿元，目前持股市值亿元。
5年估值增长7倍
蚂蚁集团一直是各路资本追捧的对象。
从招股说明书来看，蚂蚁集团共经历4轮重大融资，估值水平一路上涨。
从年6月首次境内融资到年7月，估值水平从亿元增长至亿元。而最新初步询价公告显示，蚂蚁集团总市值达2.1万亿元，较年6月的亿元，估值增长了7倍。
注：招股说明书称该估值是以假设阿里巴巴已经根据年8月签署的《年股权和资产购买协议》及后续相应修订取得发行人3%股份为计算基础。
招股说明书显示，蚂蚁集团成立以来共增加注册资本3次。自年末以来，年末、年末和年中，蚂蚁集团注册资本分别从.00亿元，增至.61亿元、.24亿元和.79亿元。
社保75亿变亿
从招股说明书看，蚂蚁集团年12月整体变更设立股份公司时共有23名发起人，而到年6月最后一次增资时已有32名股东。若以68.8元/股的价格计算，早期进入且未提前退出的这些机构可谓赚得盆满钵满。
年，社保基金以75亿元人民币入股蚂蚁。招股说明书（注册稿）显示，社保基金持股数量为股。按蚂蚁集团A股发行价68.8元计算，这笔投资目前市值超过亿元，五年赚了亿元。
若以此计算，同批进入的中国人寿投入24.76亿元持有蚂蚁集团2.亿股。截至最后一轮增资，中国人寿持股数量未发生改变。若按68.8元/股的发行价计算，24.76亿元的投资，当前对应市值达到.59亿元，五年大赚亿元。
还有知名股权投资机构——春华资本的春华景信（天津）投资中心（有限合伙）和春华景信景福（天津）投资中心（有限合伙）也是作为发起人入股蚂蚁集团。早在年12月，以上两家有限合伙机构分别持股.81万股和.35万股，当时约7.5亿元和4.3亿元的投资，目前市值达到了48.6亿元和27.77亿元。同时，年7月，春华资本旗下春华荣信（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）获得了由杭州君瀚转让的.15万股份。
同样作为发起人的海南建银建信丛林基金合伙企业（有限合伙），持有蚂蚁集团1.9亿股，初始投入资金约20亿元，目前持股市值达.92亿元，收益超过亿元。