文｜李意安
8月25日，蚂蚁集团（下文简称“蚂蚁”）招股书正式披露。招股书显示，公司拟募资亿元，用于进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作并助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新等。
蚂蚁拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于.亿股。几乎已经可以肯定，这将成为今年全球最大规模的IPO之一。
从年支付宝雏形初现，今年已经是蚂蚁的第十六个经营年份。过去近十六年的时间里，互联网革命浪潮波浪壮阔地席卷了神州大地。从互联网全面进入移动互联网，科技与金融的边界不断融合，彼此交错。无论是市场企业还是监管机构都时刻面临着前所未有的挑战。
相较于传统金融机构，监管给予了蚂蚁这样的互联网力量更大的创新试错空间。
不止一位银行人士曾对十字财经感慨，传统金融一方面在牌照优势下享受躺赢的红利，另一方面对监管细则严格恪守，“法无明确不可为”。但在很长一段时间，监管对其互联网巨头涉及的金融业务则奉行“法不禁止即可为”的策略，而这意味着大量的创新空间。
时至今日，蚂蚁的成功固然是自身努力的结果，但某种程度上，亦可以看作是中国金融监管的创新式胜利。
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流动的创新边界
年，是马云创业的第十一年。但此时淘宝网才刚刚成立一年。创立不久的淘宝网发展并不能算顺遂，虽然已经收获不少好评，但更多时候只是充当了一个信息中介，由于买卖双方缺乏信任基础，真正能在淘宝网上完成的交易非常少。马云清醒意识到，需要在现有商业模式中嵌入一个具有公信力的担保交易环节，当机立断马上启动支付宝：“如果要坐牢，我去。”
在大街小巷都已经贴满支付宝码标的今天，人们可能已经很难理解这样的孤注一掷。但在当时，这确实是一个很冒险的决定——技术难题还在其次，最关键的是，年中国的金融行业还是国企阵营为主，电子支付牌照也并没有放开，自建支付系统无疑是一种挑战既定监管规则的越界行为。
但命运没有亏待马云的一腔孤勇。非但没有人坐牢，自建支付系统成为了阿里巴巴发展历程中最重要的决定之一。因为创新支付宝，阿里巴巴的商业模式才真正得以确立，也“顺便”成就了眼下这一科技巨鲸“蚂蚁”。
回到年，监管的“放任”不是没有理由。
年的中国，已经历了25年改革开放思潮的冲刷，“不管黑猫白猫，能抓老鼠就是好猫”的监管智慧已经根深蒂固。彼时的金融市场看似铁板一块，国营经济占据了绝对命脉，但支付结算在传统银行只能算是边缘业务，支付领域的法律法规也是一片空白，正因如此，监管选择了静观其变。
而此刻，信用卡市场也已经走到了爆发前夜。不止是支付宝，一大批支付机构都在这样的环境下如雨后春笋般冒出，其中不乏拉卡拉、汇付天下这些已经上市的老牌支付机构。
年，随着市场逐步成熟，央行发放了第一批电子支付牌照。名单出炉，支付宝毫无悬念地跻身在列。
事实上，在牌照发放之前，如何划分牌照功能也经历了热烈讨论。最终央行支付司决定以支付渠道作为划分纬度，按照银行卡收单、互联网支付、预付卡、电话支付、电视支付等牌照功能，并按照地域划分对各个支付主体进行了牌照发放。值得一提的是，这种划分维度为后续的