来源：中国科技新闻网
中国科技新闻网11月4日讯（赵芙瑶）11月2日，银保监会和央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法》（征求意见稿），对网络小贷公司进行了规范和限制，小贷行业将迎来洗牌。
《办法》的重点内容包括：一是厘清网络小额贷款业务的定义和监管体制，明确网络小额贷款业务应当主要在注册地所属省级行*区域内开展，未经银保监会批准，不得跨省级行*区域开展网络小额贷款业务。二是明确经营网络小额贷款业务在注册资本、控股股东、互联网平台等方面应符合的条件。三是规范业务经营规则，提出网络小额贷款金额、贷款用途、联合贷款、贷款登记等方面有关要求。四是督促经营网络小额贷款业务的小额贷款公司加强经营管理，规范股权管理、资金管理、消费者权益保护工作等，依法收集和使用客户信息，不得诱导借款人过度负债。五是明确监管规则和措施，促使监管部门提高监管有效性，对违法违规行为依法追究法律责任。六是明确存量业务整改和过渡期等安排。
互联网小贷套利时代结束蚂蚁无限金融杠杆模式终结
对此，资深金融人士、新浪财经意见领袖专栏作家嵇少峰发文表示，金融科技镀金时代已经结束了。“小额贷款公司的出资比例不得低于30%”的条款是对网络小贷尤其是蚂蚁小贷量身定制的。蚂蚁集团小微贷款业务最大的杠杆和利润点来自于“联合贷款”，蚂蚁在联合贷款中自己出资的比例低于5%，部分银行甚至只有1%，从而通过亿表內资产驱动了1.8万亿联合贷款，以此带来了资本回报率的大幅度提升，支撑了蚂蚁估值。
“目前蚂蚁含联合贷款在內的杠杆率高达60倍以上，而当下新规最高支持16倍杠杆，由于蚂蚁一半的利润来自高杠杆的信贷业务，新规将会导致蚂蚁亿元的信贷相关利润直接下降至40亿元左右，对应2万亿元的估值，直接估值将降至1.5万亿元以下。”嵇少峰称。
嵇少峰还表示，如果蚂蚁金融科技，真正的价值是科技本身，则蚂蚁仍能继续维持其估值。对当下的金融科技公司来说，新规出台更需要认真反思自己。自己是在做金融，还是在做科技。自己的利润中，有多少来自母体生态的价值，有多少来自金融信贷的风险溢价，真正的科技在其中发挥的价值与应有的回报是多少，能不能覆盖科技的投入。
网络小贷P2P重新洗牌挑战与机遇并存
腾讯证券研究院专栏作家郭施亮表示，《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》对外公开征求意见，这对之前期待转型为网络小贷公司的P2P来说，随着地域限制、实缴门槛以及监管规则的趋严，对普通企业尤其是P2P来说，转型难度也会越来越大了，甚至不得不放弃转型的念头。
在蚂蚁上市之际，相关监管*策的出台确实具有不一般的深意，但对巨头企业来说，本身拥有足够的用户以及强大的用户黏性，结合较强的消费场景，即使监管规则趋严，也可以灵活转变，受到的真实冲击可能比较有限，但对普通互联网金融平台来说，转型压力也就更大了，自然离不开一轮优胜劣汰的洗牌过程。
浙江钱塘江金融研修院特邀研究员李庚南则认为，制定《网络小额贷款业务管理暂行办法》，对于网络小贷公司来说是挑战与机遇并存的。
从征求意见稿看，对网络小贷行业最大的影响应该是展业范围的限制。按照《暂行办法》规定，小额贷款公司经营网络小额贷款业务应当主要在注册地所属省级行*区域内开展；未经国务院银行业监督管理机构批准，小额贷款公司不得跨省级行*区域开展网络小额贷款业务。并设置了3年过渡期，要求在过渡期内，未取得跨省级行*区域网络小额贷款业务经营资质的小额贷款公司，应当将跨省级行*区域网络小额贷款余额和贷款户数控制在存量规模之内，并有序压缩递减、逐步清零。
《暂行办法》对于守法合规的网络小贷公司也带来了利好，就是拓宽了网络小贷公司的资金渠道。《暂行办法》明确，小额贷款公司经营网络小额贷款业务，且经营管理较好、风控能力较强、监管评价满足一定标准的，可以以本公司发放的网络小额贷款为基础资产开展资产证券化业务、发行债券。
至于P2P向网络小贷转型问题，虽然P2P平台向小贷公司转型看似路径很短，但却很崎岖；P2P转型为小贷公司面临存量消化难、准入门槛高、业务及杠杆限制多等诸多难以越过的“坎”。
蚂蚁延缓上市美股阿里巴巴盘前快速跳水
11月3日晚，上交所发布公告称，决定蚂蚁集团暂缓上市。随后，美股阿里巴巴盘前快速跳水，一度下跌5%。同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主板上市亦将暂缓。
此次蚂蚁集团暂缓上市的原因包括监管约谈、金融科技监管环境变化等重大事项可能导致蚂蚁集团不符合发行上市条件或者信息披露要求。并且蚂蚁旗下的蚂蚁花呗、蚂蚁借呗都是小额信贷，《网络小额贷款业务管理暂行办法》发布以后，蚂蚁集团此次受到重创。不过也有业内人士分析称，暂缓蚂蚁集团上市，正是为了更好维护金融消费者权益，维护投资者利益，维护资本市场的长期健康发展。蚂蚁集团当务之急是按监管部门的要求，切实抓紧整改。