昨晚监管出台了小贷管理办法，基本就是针对蚂蚁来的，对上市后估值影响较大。
核心是限制杠杆比例，整体看监管思路是为防范系统性风险，填补互联网金融监管空白，目前监管在定价(最高15.4%)，杠杆（10X以下）均补上要求，不排除下—步纳入MPA和拨备要求。
对蚂蚁最大的影响是冲击估值体系，蚂蚁科技变成蚂蚁银行，发行价按科技类企业估值给到1.5XPEG，从严监管后按金融股估值是很难到这个估值的。
条例中影响最大的几点：
属地化经营，蚂蚁注册在重庆，现在也是可以跨省经营的，只是现在的要求是当地银监审批，现在变成银保监审批，后续大概率还是会放给蚂蚁，只是监管主体变严。冲击最大的点，联合贷款出资不低于30%，这是监管银行化的方向。之前大家给高估值是因为贷款规模扩张不受限制，预期微贷业务假设是3年规模翻倍。现在限制杠杆后规模增速必然面临下滑。简单测算如下，现在消费贷出资10%不到，存量贷款余额1.8万亿，助贷和联合贷都监管资本金提到30%需要亿，只监管联合贷款需要补充亿左右。最大的影响是长此以往蚂蚁规模增长受限，消金公司杠杠10倍，小贷公司杠杆5倍，银行杠杆15X，远不如银行放贷能力。
此项规定对网络小贷的直接影响就是限制其开展联合贷款的总规模，杠杆效应将明显下降。值得注意的是，与此条相辅相成的是，《办法》对网络小贷的对外融资设置上限，同样可以达到约束联合贷款规模过度放大的作用。
《办法》规定，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。
此外，《办法》对于贷款金额设置单户上限，自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额；对法人或其他组织及其关联方的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币万元。
11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。蚂蚁集团当天晚间表示，会深入落实约谈意见，继续沿着稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。
在同一日，央行还发布了《金融控股公司董事、监事、高级管理人员任职备案管理暂行规定（征求意见稿）》（下称“《征求意见稿》”），促进金融控股公司专业管理队伍的形成，规范金融控股公司运作，防范经营风险。
蚂蚁集团曾是首批金控公司监管试点的五家公司之一，蚂蚁招股书显示，公司拟以全资子公司浙江融信为主体申请设立金融控股公司并接受监管，并由浙江融信持有相关从事金融活动的牌照子公司的股权。《金控办法》的正式实施，意味着蚂蚁纳入金融监管，值得注意的是，《准入决定》和《金控办法》初步搭建了金融控股公司的政策框架，后续还需配套诸多监管细则的出台，《征求意见稿》只是众多配套细则之一。券商中国记者了解到，目前央行正抓紧研究出台针对金控公司的并表管理、资本管理、关联交易管理等细则。
所以，中签的朋友们，如果上市当天出现比较好的上涨带来的溢价，建议落袋为上。