来源：财经自媒体
原标题突发！蚂蚁亿项目终止！
来源企业上市法商研究院
5月25日消息，上交所公司债券项目信息平台显示，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司80亿元ABS和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司亿元ABS项目状态均显示为“终止”。
天眼查APP显示，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司分别为蚂蚁花呗和蚂蚁借呗的运营主体，两家公司均由蚂蚁科技集团股份有限公司全资控股。
据悉，蚂蚁集团在年推出了花呗和借呗产品，分别以两家小贷公司（蚂蚁小微和蚂蚁商诚）作为放贷主体，然后通过发行ABS进行融资。
另据此前的报道，作为蚂蚁集团最重要的两款信贷产品，短短五年间，花呗和借呗已经从28亿发展到万亿规模。
蚂蚁花呗、借呗亿元ABS终止发行
5月25日消息，上交所公司债券项目信息平台显示，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司80亿元ABS和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司亿元ABS项目状态均显示为“终止”。
据了解，中信证券借呗五至十四期消费贷款资产支持专项计划债券拟发行金额亿元，品种为ABS，原始权益人为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，计划管理人为中信证券股份有限公司。
天弘创新花呗第8-15期消费授信融资资产支持专项计划债券拟发行金额80亿元，品种为ABS，原始权益人为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司，计划管理人为天弘创新资产管理有限公司。
蚂蚁集团IPO被紧急叫停后
蚂蚁ABS仍在继续发行
年7月20日，蚂蚁集团正式宣布，启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划。
此后，其上市进程快速推进。8月25日上交所受理其IPO申请，至9月18日，蚂蚁集团首发上会且成功过会。从提交IPO申请到成功过会，蚂蚁集团仅用时25天，其冲刺科创板IPO的速度创下历史纪录。
年10月26日晚间，蚂蚁集团公布定价，A股发行价确定为每股68.8元，香港发行价格确定为每股80.00港元，这意味，其总市值高达2.1万亿元。
这意味着，如能成功上市，蚂蚁集团有望超越贵州茅台，一跃成为A股市值第一股。
然而就在其上市前夜，风口突变，IPO戛然而止。
年11月3日晚，上交所发布公告暂缓蚂蚁集团上市。
公告称：“近日，发生你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合发行上市条件或者信息披露要求，因此，决定暂缓蚂蚁集团的上市。”
但此后一直被热捧的蚂蚁ABS仍在继续发行。年11月23日，蚂蚁商诚小贷发行了17亿元ABS，债项评级AAA。
不过，IPO暂停亦对ABS产生立竿见影的影响。11月9日蚂蚁商诚小贷发行AA+评级2.03年期ABS，票面利率4.97%，大幅高于今年6月-9月3.75%-4.55%的票面利率区间。
对于蚂蚁ABS的发行，一位资产证券化人士表示，接下来，蚂蚁ABS发行利率大概率会有所提升，但花呗、借呗ABS获批意味着相关资产支持证券仍然继续获得了官方的认可，这也是一个市场运行多年的成熟产品，还是会有资金购买。另一ABS人士则认为，近期蚂蚁ABS发行可能会有一些难度，关键看能否说服各大银行。
对此，香颂资本执行董事沈萌在接受AI财经社报道时提到，ABS从风险角度看，如果过度实施杠杆或过度衍生，可能导致整个金融链条拉的过长，导致风险在不断拉长的链条中被不断放大，如此一来，可能会成为整个金融系统里不定时的炸弹。从积极意义上分析，适当地开展金融资产证券化有利于盘活存量的资产，能够提升资金、资本的周转率，因此，融资中重点在一个“度”字。
有业内人士指出，在资产证券化市场中，蚂蚁ABS是较为特殊的一家。花呗、借呗的底层资产均为小额、高度分散的借贷类资产。资产证券化一般是要看底层资产的项目信用，参考发行人的主体资质。但一定程度上，业内还是比较看重蚂蚁集团的信用资质。
谁在买蚂蚁ABS？
据《21世纪经济报道》记者获悉，蚂蚁集团发行的ABS产品进行了分层设计，其中优先级的购买方一般是银行自有资金和理财资金，劣后级一般由券商、资管资金购买，甚至计划管理人亦会持有一部分。
花呗ABS一般分为三层，包括优先、次优先、次级，优先级占主要部分。在其中一笔蚂蚁ABS中，优先级、次优先级、次级资产支持证券占比为89%、4%、7%。
增信措施包括：原始权益人根据《资产买卖协议》的约定赎回不合格基础资产；管理人有权对相关不良基础资产进行处置，或委托资产服务机构对不良基础资产进行处置；次级资产支持证券为优先、次优先级资产支持证券提供信用增级；依据市场发行情况与项目增信情况，总覆盖倍数超过%，以提供信用增级；设立加速清偿机制，条件为：存续期内，资产池内的资金及未偿本金余额之和累计60个自然日未达到ABS、未偿本金余额的%，连续5个工作日基础资产不良率（含已处置不良资产）超过6%。
根据花呗ABS发行说明，蚂蚁ABS风险管理通过资产抽样、T+1监测等手段实现。
其中，管理人在尽职调查中，对蚂蚁大资产池进行抽样，确认其对每笔资产转让进行明确标识，有效防范不同产品间资产混同风险。管理人在贷后管理中，对每个资产包进行抽样，确认符合合格标准，资产特征表现一致性。
通过资产查询平台实现对资产池数据的每日跟踪管理。每日数据监控包括总资产规模、资产池收益率、资金闲置比率、逾期率、不良率等。
网络小贷新规为蚂蚁带上“紧箍咒”
11月2日，银保监会与中国人民银行等部门起草的《网络小额贷款业务管理暂行办法》。其中，关于联合贷，《办法》第十五条明确提出四条细化的监管要求，行业普遍