中国银保监会会同中国人民银行等部门起草的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》显示，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司应当根据借款人收入水平、总体负债、资产状况等因素，合理确定贷款金额和期限，使借款人每期还款额不超过其还款能力。
对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额；对法人或其他组织及其关联方的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币万元。
经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币10亿元，且为一次性实缴货币资本。跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币50亿元，且为一次性实缴货币资本。
关于蚂蚁旗下的网络小贷业务，来源于其较早设立了2家小额贷款公司，近两年逐步转型为网络小贷公司，包括花呗（运营主体为重庆蚂蚁小微小额贷款有限公司）、借呗（运营主体为重庆蚂蚁商诚小额贷款有限公司）。
对于网络小贷公司，想要赚钱，就得不断的放贷，自己如果没钱的话，那就要借钱再放贷.……如此循环，在控制坏账率的前提下，只要业务越做越大（贷款放得越多），就能制造源源不断的利润，而蚂蚁能够有现在的估值体量（2.1万亿），就是得益于其巨额的年度净利润。
根据阿里巴巴财报披露，按照自然年计算的话，蚂蚁在年、年、年的税前利润分别为42.54亿元、29.06亿元、.90亿元。利润构成的大头就是他的消金（放贷）业务，年重庆网商借呗营收.3亿元，净利润61亿元，花呗营收65.96亿元，净利润34亿元，一年花呗和借呗的总利润在95亿，占据了年利润的70%，所以一旦这一块利润受影响，蚂蚁的成长性就会被打上问号！
消费金融方面，蚂蚁一路走来是怎么做到现在的规模的？
任何一家贷款公司的模式无非就是降低成本的资金借给他人使用，收取高利息，这个低成本资金要不就是自己的钱，要不就是想办法借到的钱。如果是自己的钱拿去放贷，那没人管你（别碰红线）；如果是借的钱，那就要另当别论了，而如果借的是银行的钱，那更没有理由不管你！
早年蚂蚁发展贷款业务，因为监管缺失，盘子做得很大，靠的就是不断向银行（成本低）借钱。而向传统金融机构借钱是要有资产抵押的，而蚂蚁在将资金贷出去是有个债权协议，相当于借条，这个借条就可以充当抵押物用来向银行借钱，这个过程就是将自己的债权资产打包为有价证券，拿到金融机构再去融资，术语称之为ABS（资产证券化），如此循环往复就有会源源不断的放贷资金。
具体来说，以早年蚂蚁自有资金30亿为例，可以以1:2的杠杆去银行借到60亿，60亿贷款放出去对应有60亿的债权，发行ABS就是有60亿的有价证券，可以再去银行1:2融资到亿……而如果ABS融资次数不设上限的话，这个滚动杠杆理论上是无限大的，这背后的风险可想而知！
随之而来，监管意识到问题便开始限制ABS融资次数，上了紧箍咒，那么蚂蚁要扩充原始资本金，所以将注册资本提升到了亿，有亿的话银行贷款一下就形成五六百亿，五六百亿再放个四五遍ABS，就可以形成几千亿。
关于这背后的风险，简单举例来说，小编曾经就职的一家杭州金融科技公司（已雷），旗下业务涵盖了消费金融（分期、现金贷）和P2P以及助贷业务。P2P业务就是公司的资金来源，用以支撑现金贷业务（暴利）。而随着年P2P集中清退，公司放贷资金来源受限，公司的主要转型方向就是想靠ABS去融资继续开展业务，当时就是将一些本属于出借人的债权资产打包拿到金交所进行融资继续业务...所以想说的天下网贷公司一般黑，只是大的活下来了，小的都无奈倒了而已！
在了解了蚂蚁的上述发展模式后，就知道新的《暂行办法》对蚂蚁的影响了：
其一，注册资本金的要求，跨区域要求50亿注册资本，这条对蚂蚁影响不大，主要影响的是此前提出过的针对要转型网络小贷的P2P平台，门槛极高，很难有平台真正转型成功；
其二，约束杠杆率，《办法》指出，开展网络小贷业务的小贷公司，通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额，不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额，不得超过其净资产的4倍。同时，银保监会与央行可对这一指标作出调整。
这条直接掐死了放贷资金池子的大小，而其中ABS融资规模不高于净资产的4倍，也恰是巴塞尔协定中关于银行资本充足率的一个镜像要求，前些日子被某人不懈的老年人俱乐部正在piapia拍打着蚂蚁。
其三，关于联合放贷，最核心的一点要求是在单笔联合贷款中，开展网络小贷业务的小贷公司的出资比例不得低于30%，而那些出资1%、5%甚至于空手套白狼的生意不能再做了，而这类生意互联网公司是最擅长的。
其四，单户贷款余额上限，这在前两年关于现金贷的业务要求中也有类似要求，对个人20万或者30万的上限，对企业万上限等等。这对蚂蚁来说影响不大，因为蚂蚁的主要贷款对象是消费分期和小额贷款，额度相对较小（这也是业内现在公认最优的资产）。
其五，股东投资网络小贷公司的数量作出限制，跨省小贷公司参股最多2家，控股最多1家，这你蚂蚁想要通过控股多家公司继续做大业务的路子也给堵住了..……
最后的结论是，马跑得再欢，终究是要被套住的~你怎么看呢？昨日蚂蚁暂缓上市，你对此又有哪些看法呢？
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