年11月2日，是值得被反复提起的一天。
这一天，离本世纪最紧张焦灼的一场大选投票结果产生，就只剩几十个小时。
又是这一天，近十年来最大的一场财富盛宴，蚂蚁集团也将要上市。
盛宴在即，宾朋满座，然而宴席的主人却被一场突发的倾盆暴雨，浇灭了一身嚣张的气焰。
自此之后，约谈不断，但终于在昨日蚂蚁集团的另一支靴子也落地了。
壹
往后的蚂蚁集团
是一只名副其实的蚂蚁
4月10日，阿里集团反垄断的故事才稍告一段落。昨日人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门又再次联合约谈了蚂蚁集团。
在上市前大胆呛声监管而被约谈的，马老师是历史第一人。早在去年12月，蚂蚁集团就被四部委联合约谈了一次，随后整个蚂蚁集团也为了迎合监管，花费了不少心思搞整改。但现在既然二次约谈已结束，这就足以说明监管部门并不认可蚂蚁集团之前所做出的整改结果。这只差一点就要成为大象的蚂蚁，它所面临的问题已是愈发严峻，远比我们想象得还要严重百十倍。
此次，蚂蚁集团的整改方案主要表现在五个方面：
首当其冲的就是花呗业务。自花呗诞生之时起，以其借钱方便，提额简单的优势，迅速成为了中国老百姓最喜欢使用的一款消费信贷产品。但究其本身，花呗本就是一种小额贷款业务，而这种业务原本是传统金融机构的专属权利，过去几年却被风头正盛的蚂蚁分走了饭碗。现在，对于刚经历过反垄断制裁的阿里集团以及旗下的蚂蚁集团来说正是势衰之时，反观对于那些曾经被蚂蚁集团压制太久的金融机构而言，却是绝佳的绝地反击时刻。
因此，对监管层面来讲，此次约谈的首要任务就是纠正蚂蚁集团在支付业务上的不正当竞争行为。换言之就是以监管之力，彻底打掉蚂蚁的贷款业务。
在这种激烈的博弈之下，花呗业务将何去何从？
花呗的走向无非两种结果：轻则花呗业务大幅度缩水，重则花呗灭迹于人间。以目前形式来看，第一种结果的可能性要更高。因为除了蚂蚁集团之外，像是京东、百度等很多互联网公司都曾推出过类似于花呗的小贷业务，一下子彻底消灭所有的互联网小贷业务并不可取。
因此，与其让花呗成为历史，不如让它体验一下什么叫做“行路难”，未来花呗将极有可能要面临各种前所未有的限制，别的不说至少在加杠杆方面将会阻碍重重。众所周知，小贷业务曾经是蚂蚁集团取之不尽用之不竭的主要收入和利润来源。小微和消费贷款相关业务，在年上半年贡献净利润超.02亿元，占比超过51%。这个数值比例说明，小贷业务不仅是蚂蚁集团的半壁江山，更是带动蚂蚁估值和股价想象空间扶摇而上的翅膀。
一旦蚂蚁集团的小贷业务急速缩水，对于蚂蚁来讲业务必然会随之变成涸辙之鱼，进而影响整个蚂蚁集团的发展前景。这种影响并不只限于一个蚂蚁集团，对那些已经养成花呗依赖性消费的人群来说，这也是一个晴天霹雳，毕竟以后花呗缩水了，信贷消费的门槛自然也会高起来。
第二个要受到限制的方面，就是蚂蚁集团很难再随意调用所有用户的征信信息，这是因为蚂蚁集团没有征信牌照了。
站在用户层面，限制征信信息的使用，在某种程度上无疑是对用户信用安全的保护。但对于那些急需贷款的人来说，蚂蚁集团依旧能获得征信信息，这也无可厚非。虽然此项整改会对蚂蚁集团产生影响，但实质性的损失却并不大，只是起到一定的威慑性作用，避免蚂蚁集团滥用个人征信信息。
贰
蚂蚁集团
是金融公司还是科技公司？
蚂蚁集团日后将会脱去“科技公司”的外壳，蜕变成一个实实在在的金融控股公司,这是此次约谈整改的重中之重。
一旦变成金融控股公司，曾经眼高于顶的马老师将会失去大部分实控权，所有的管理和监管都会按照金融控股公司来处理。简而言之，蚂蚁集团以后将会和银行这样的机构一样，最高决策都将由党来统一管理。
如此一来，某年某月上级派来新的党委书记到蚂蚁集团也只是迟早的事儿。即便马老师依旧是蚂蚁集团的实控人，但是在很多业务的话语权上，却不能再如往日那般一言九鼎，等蚂蚁集团重组完成之后，几乎所有的最高决定权都将会收交于那位即将从天而降的党委书记。
政府之所以给蚂蚁集团定性为金融控股公司，是为了防控风险。可把镜头转向马老师，他的心里必然是五味杂陈，你想想一个曾经可以呼风唤雨、只手遮天的人，现如今却只能望着自己的家业却不能完全掌控，这心境怎能一个郁闷二字了得。
往后蚂蚁集团身为一家金融公司，杠杆率自然不能再加高，高风险的业务也不能再做下去，蚂蚁的“触角”也不能再像往日一样伸得那么长，这也是此次整改的另一个关键点。
“高杠杆”一直是监管的着力点，一旦杠杆率下降，再加上花呗业务遭阻截，这就意味着蚂蚁集团曾经如日中天的业务，定会历经一番萧条，甚至整体收入水平还极有可能会急剧缩水下降到80%-90%以内。
最后一项受影响比较大的方面就是主动压降余额宝余额。
余额宝本是一种理财产品，但现在余额宝已经成为了全中国最大的理财型基金，不仅不给其它同行该有的体面，还犯了与国争利的大忌。蚂蚁集团现在主动表态降低余额宝的余额，诚心悔改之姿溢于言表。相信新的党委书记到任之后，余额宝的余额一定会很快降到它该有的位置，相对应蚂蚁集团的收入和利润也会一降再降。
细数此次四部门对蚂蚁集团的约谈结果，核心意义就在两点：
其一就是要让蚂蚁集团受到严格的监管，同时还给这只裹着“科技公司”这个外壳的蚂蚁定了性，从今往后它只能是金融公司，并且只能由国家来主导管理。
其二就是降杠杆，降规模，不该做的事情不要做，不该收获的利益不能随便试探。无论是花呗还是余额宝或是其他新型产品，都要大幅度降规模，并且还要降到能让其他同行都可以接受的程度才算到位。
可以预见，经过这一系列的整改，蚂蚁集团的上市在这两年之内又将是一场遥遥无期的大梦。因为光是业务整改就得花去两年的时间，而且政府的态度也明确直接地摆在那里，蚂蚁集团势必要降到一个小而可控的规模才能留有一线生机。
所谓“月盈则亏,水满则溢”，往日马老师旗下最值钱巨型吞金兽，今日将会被监管打回原型，今后即使能上市也只不过只是一个普通的金融控股集团。待到那时，蚂蚁集团整体规模会大幅度缩水，估值也会一路下滑。奈何蚂蚁梦了蝶，又是梦破又是劫。
纵观马老师的前半生，作为阿里帝国的实控人何其威风？可命运的转折往往就来得那么不如人意，短短半载马老师就从高处不胜寒到一落千丈。先是淘系电商业务已经受到了反垄断的调查，后是金融业务受到了严厉的管控和压制，未来等着马老师的还有拼多多、京东的强烈追击。
在这种水深火热之后，马老师手上还能有什么牌可出？
唯一能值得期待的就是阿里云，昨晚有消息称阿里云将可能会启动上市。由此可见，科技已成为唯一能够解救阿里的金钥匙。有朝一日，也许曾经的淘宝帝国不复往日之强盛，蚂蚁也成了实实在在的蚂蚁，但走上了科技之路的阿里也许会另觅一番新生。
从电商到金融最终将走向科技，阿里未来的路很明确。