双沟沟壑深
洋河请入瓮
4月7日，江苏双沟酒业股份有限公司（下称“双沟酒业股）公开征集股权意向受让方的最后一个登记日；此后，参与登记的股权受让方将展开竞购。如果一切不出意外，和双沟酒业同样源于江苏宿迁的洋河股份（）将没有悬念地成为双沟酒业40.584%股权的受让方。此前，洋河股份计划使用部分超募资金竞购江苏双沟酒业部分股权的议案，已先后于3月19日和30日获得上市公司董事会和股东大会审议通过。这源于在双沟酒业股权征集方案中的明确要求——受让方24个月内提供不低于15亿元用于宿迁市白酒业发展（其中70%用于双沟酒业），且前12个月投入不低于10亿元。资料显示，5个月前登陆中小板的洋河股份成功募资26亿元，和预计募集项目投资总额相比，超募约17.74亿元。此前，洋河股份已使用超募资金1.8亿元在宿迁购买合计约1438亩的三幅地块。将超募资金用于主营业务并购似乎无可非议，但从双沟酒业官方站、维维股份（）和洋河股份三处公布的双沟酒业财务数据却出现大幅度差异，这使得上述并购案再次为市场聚焦。“低调”收购应该说，作为苏酒板块中“三沟一河”四大品牌中的前两位，市场对于两家白酒企业的整合充满期待；而在洋河股份去年11月6日成功上市之后，这一预期变得更强烈。不过，无论是上市招股说明书（申报稿）还是路演，乃至今年3月初公布的2009年年报，洋河股份始终保持低调，对收购双沟酒业三缄其口。与此相应的是，全部21家卖方分析师的询价报告也鲜有提及，仅东方证券和食品饮料行业研究员林静稍带一句：“洋河和双沟作为江苏宿迁市的两大白酒厂商，同属宿迁市国资委旗下。在维维退出双沟后，二者整合预期更强烈。去年9月前，总部位于徐州的上市公司维维股份是双沟酒业控股股东，持股40.598%。此外，宿迁市国有资产投资公司和宿迁中德金源商贸公司分别持有26.918%和14.117%的股权，剩余18.367%的股权由10名高管持有。有宿迁当地人士透露，“宿迁中德金源的股权属于双沟员工持股模式”，但此说法未得到双沟酒业和洋河股份的证实。2009年9月8日，维维股份将其持有双沟酒业全部股权以3.98亿元转让给隶属于宿迁国资委的宿迁市国丰资产经营有限公司（下称国丰资产）。维维股份的退出使其当年实现2.1亿元的投资收益，1个月后，公司通过收购湖北枝江大曲再次切入白酒行业。如今来看，宿迁市国资委选择在洋河股份上市前收回双沟酒业的控制权，无疑是为3月份展开的两大品牌整合做铺垫，而不是市场猜测的双沟酒业希冀IPO。而洋河股份不仅现金充足，去年11月上市还获得约17.74亿元超募资金，也为其斥资参与双沟酒业股权竞购埋下了伏笔。