什么药治疗白癜风 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/160318/4792686.html来源：36氪
“最强蚂蚁概念股”
文
借东风
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格隆汇APP(ID：hkguruclub)
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蚂蚁上市炒得沸沸扬扬，大量的资金流入蚂蚁新股。A股早在9月份就发行了5只战略配售基金，而港股昨天一天冻结了亿的打新资金，超额认购率已经达到6倍。为缓解流动性紧张，过去4日，香港金管局已释放亿港元的流动性。
而另一边，蚂蚁上市火热的同时，二级市场上腾讯的股价连创新高，市场先选择了买入腾讯。
原因很简单，此前，市场一直不清楚腾讯的金融科技业务到底价值几何，也没有认识到腾讯金融科技业务的商业化潜力，但蚂蚁招股书的披露，让腾讯金融有了可比标的，腾讯金融科技业务的价值重估，就直接体现在了腾讯股价的涨幅上——突破了大关。
于是很多股民戏称，原本是对手的腾讯，反而成了“最强蚂蚁概念股”。
蚂蚁上市，腾讯的价值如何被重估？
首先，对腾讯金融最简单最直接的估值方法是用套用蚂蚁的PE。
腾讯每季度的业绩都会披露金融科技板块的收入和利润，把这部分盈利与蚂蚁的市盈率去对标，可以大致得到腾讯金融业务的估值。
在年中报，腾讯“金融科技与企业服务”业务二季度收入为亿元，同比增长30%。上半年收入亿元，同比增长26%。根据公开资料，扣除成本后，腾讯上半年“金融与企业服务”业务毛利润为亿元，毛利润率为28%。由于财报中没有披露净利润，因此不妨用这个数据作为净利润的估计值。
根据蚂蚁招股书，今年1-6月，蚂蚁营收亿元，净利润为.34亿元，利润率为29%。蚂蚁招股的市值（2.1万亿RMB），假设下半年营收和利润没有增长，则蚂蚁集团的市盈率（PE）为50倍。
如果采用相同的PE为腾讯的金融业务去估值，那么腾讯金融的市场价值应为1.6万亿。这意味着，与蚂蚁披露招股价之前（即10月23日）相比，腾讯约有亿的股价释放空间。
就股价表现来看，从上周四（10月23日）收盘价.5港元，到昨天收盘港元，腾讯股价累计涨幅为6.65%，市值增长大约亿港元，说明市场已经在反映这部分估值的抬升。
但是，不难预计，如果蚂蚁的股价在交易之后上涨，那么对于腾讯股价的提振还会继续。
这样通过蚂蚁PE粗略推算腾讯的股价提振，是最直接的，也是最先反映在市场上的。事实上，蚂蚁上市对腾讯金融业务估值的长期影响，应当站在整体的角度，从业务壁垒和空间的角度，去重新审视。
腾讯金融和蚂蚁的商业模式，都起源于支付。在支付的基础上，衍生出理财、保险、信贷等高附加值的金融服务业务。可以说，在金融科技业务的市值估算中，支付是PE，理财、保险、贷款等变现业务是真正的EPS。
目前，蚂蚁旗下囊括的支付及各项金融业务等，腾讯都有可对标的产品，在“入口级”业务移动支付中，腾讯的
